花旗发表报告指，香港4月零售销售按年增长8.6%，表现稳固，但增速较3月的13%及第一季度的12%有所放缓。奢侈品板块增速放缓至按年20%，较第一季升28%放慢，主要反映基数效应减弱以及金价下跌。超市销售则继续呈现稳定迹象，按年增长3%，部分受惠於商户加大促销力度。网上零售维持强劲动能，按年增长31%，目前已占整体零售销售额的10%，反映消费习惯持续转变。
该行估计香港5月零售销售按年可增长5%至8%，金额约330亿至340亿元，部分受惠於五一长假期访港旅客按年增长8%，其中大陆旅客按年增加10%。虽然人民币相对港币贬值提供支撑，但由於去年5月底至6月市场情绪已开始复苏，基数效应增强，预期整体零售销售按年增速将较4月进一步放缓。
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相较此前预期，该行对非必需消费零售板块的看法已略为转向正面，原因是销售稳定带动商舖市值租金开始企稳，例如超市。
该行指，早前已将领展(00823.HK) -0.260 (-0.663%) 沽空 $1.30亿; 比率 27.332% 评级上调至「买入」，主要因市值租金趋稳，以及公司转向「出售资产+股份回购」的资本管理策略。
在香港及内地的奢侈品零售领域，投资者对下半年基数升高导致同店销售增长放缓的担忧，是近期股价修正的主要原因。尽管如此，该行指恒隆地产(00101.HK) -0.150 (-1.875%) 沽空 $5.72千万; 比率 45.786% 6.5%的股息率已开始吸引部分追求收益的投资者；而九龙仓置业(01997.HK) -0.700 (-2.905%) 沽空 $3.11千万; 比率 34.616% 旗下的海港城租户销售表现优於大市。
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在整个香港地产板块中，该行首选股为新地(00016.HK) -3.700 (-2.893%) 沽空 $3.12亿; 比率 24.222% 、长实集团(01113.HK) -0.980 (-2.050%) 沽空 $5.94千万; 比率 24.261% 、太古地产(01972.HK) -0.140 (-0.617%) 沽空 $5.65百万; 比率 11.861% 及领展(00823.HK) -0.260 (-0.663%) 沽空 $1.30亿; 比率 27.332% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-03 16:25。)
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